Что делать с акциями «Ленты» после публикации отчетности: прогноз аналитиков

Сеть продовольственных магазинов «Лента» представила финансовую отчетность по итогам IV квартала и всего 2023 года. Выручка составила 222,8 млрд рублей (+50,4% год к году) и 615,9 млрд рублей (+14,6% год к году) соответственно. Показатель EBITDA вырос до 22,8 млрд рублей (+79,4%) в IV квартале и до 47,4 млрд рублей (+8,6%) за весь год.

Рентабельность по EBITDA — 10,2% (+1,65 п. п. год к году) в IV квартале 2023 года и 7,7% (–0,4 п. п. год к году) за весь год.

Чистый убыток компании по итогам отчетного года составил 2,6 млрд рублей (против чистой прибыли 3,6 млрд рублей в 2022-м). Чистый долг прибавился до 172,7 млрд рублей (+64,1% год к году), а чистый долг по EBITDA — 3,64х (+1,24х год к году).

Представленные за IV квартал результаты компании можно назвать умеренно позитивными, считает аналитик «Тинькофф Инвестиций» Александра Самуйлова.

«Сильные операционные результаты на фоне консолидации сети магазинов "Монетка", а также мощного роста сопоставимых продаж по всем сегментам бизнеса обеспечили значительный рост выручки год к году», — объяснила эксперт. По ее словам, маржинальность бизнеса по EBITDA (МСФО-17) повысилась до 8% (на 1,5 п. п.) в связи с более умеренными темпами роста себестоимости продукции и эффектом масштаба после интеграции «Монетки».

Улучшение показателей в IV квартале было позитивно воспринято инвесторами: после публикации финансовой отчетности акции «Ленты» выросли в моменте на 6%.

Однако рентабельность по чистой прибыли остается низкой (0,1%), причиной тому служит рост списаний по обесценению активов и процентных расходов. Компания также нарастила долговую нагрузку.

Конечно, приобретение «Монетки», а также сезонный спрос на продукты и ускорение продовольственной инфляции в IV квартале поддержали финансовые результаты компании. Однако общая картина негативна, считает главный аналитик ПСБ Екатерина Хейфец.

«Компания нарастила коммерческие, общехозяйственные и административные расходы, в основном из-за роста расходов на персонал (+9,1% год к году) и коммунальные услуги (+22,1% год к году)», — объяснила Хейфец.

Кроме того, FCF за 2023 год оказался отрицательным (–43 млрд рублей) из-за роста капитальных затрат на открытие магазинов «Монетки» и ребрендинг «Ленты мини». По словам аналитика ПСБ, планы по открытию 500 магазинов «у дома» будут оказывать давление на финансовые показатели компании в ближайший год. В связи с чем Екатерина Хейфец сделала вывод, что акции «Ленты» не являются выгодными для покупки.

«Мы сохраняем нейтральный взгляд на бумаги компании, а из ритейлеров отдаем предпочтение акциям "Магнита" и распискам X5 Retail, — добавила Александра Самуйлова».

Источники:

Условия получения:

Первый заём до 10 000 рублей выдается бесплатно в случае своевременного погашения; В случае нарушения сроков, размер неустойки составляет 0,10% от суммы просрочки в день, но не более 10% от суммы кредита; В случае длительной задержки выплаты информация будет передана в БКИ.

Информация о полной стоимости займа и пример расчета:

ПСК (полная стоимость кредита) в процентах составляет от 0,000% до 292,000% годовых.

Пример:

Заём в размере 10 000 рублей выдан на 61 дней с пролонгацией. В году 365 дней, по договору ставка составляет 0,8% в день (годовая ставка, соответственно будет равна 292%). Сумма процентов за год составляет 29 200 руб. (10 000*292% = 29 200), за 1 день 80 руб. (29 200/365 = 80), за 61 дней соответственно 4 880 руб. (80*61 = 4 880. Общая сумма платежа составляет 14 880 руб. (10 000 руб. основной долг + 4 880 руб. проценты). Процентная ставка по займам составляет от 0 до 292% годовых; По потребительским кредитам и кредитным картам - от 17 до 31% годовых;

Последствия невыплаты заёмных средств:

В случае невозвращения в условленный срок суммы кредита или суммы процентов за пользование заёмными средствами кредитор вынуждено начислит штраф за просрочку платежа. Большинство кредиторов идут на уступки и дают 3 дополнительных рабочих дня для оплаты. Они предусмотрены на случай, к примеру, если банковский перевод занял больше времени, чем обычно. Однако, в случае неполучения от Вас какой-либо реакции в течение продолжительного времени, будет начислен штраф за просрочку срока погашения размером в среднем 0,10% от первоначальной суммы для займов, 0,03% от суммы задолженности в среднем для потребительских кредитов и кредитных карт. При несоблюдении Вами условий по погашению кредитов и займов, данные о Вас могут быть переданы в реестр должников, а задолженность - коллекторскому агентству для взыскания долга. О всех приближающихся сроках платежа кредитор своевременно информирует Вас по СМС или электронной почте. Рекомендуем Вам вносить платеж в день получения данных напоминаний. Погашая задолженность в срок, Вы формируете хорошую кредитную историю, что повышает Ваши шансы в дальнейшем получить кредит на более выгодных условиях. Предложение не является офертой. Конечные условия уточняйте при прямом общении с кредиторами.